近日，市场有所回升，多只绩优基金却“闭门谢客”。

2022年度“冠军”基金万家精选宣布自2月2日起暂停100万元及以上的单日申购，更有基金一个月内连发3次限购公告，限购金额从10万元一路降低至1万元。

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基金净值不断上涨，限购金额不断调低，这是为何？

绩优基金“闭门谢客”

2月2日，2022年度“冠军”基金经理黄海管理的万家精选暂停大额申购，单日单个基金账户申购上限为100万元。此前一天，招商竞争力混合也宣布拒绝超过1万元的大额申购。这已是近一个月内该基金第3次限购，并且限购金额不断降低。

截至2月1日收盘，连发三次“限购令”的招商竞争力混合近三个月的涨幅超过30%，位居同类基金的前0.5%。继2022年11月30日恢复大额申购以来，该基金单位净值持续增长，基金规模“水涨船高”。2022年四季报显示，该基金规模已达到61.75亿元，较三季度末增加一倍。

此外，长城双动力混合、安信民稳增长混合、融通健康产业灵活配置混合等多只业绩表现较为亮眼的基金也在近日宣布暂停大额申购。有业内人士分析认为，“闭门谢客”很大程度上是出于保业绩的需要。因为大量新资金涌入，容易摊薄原持有人的基金收益，大量资金进入后难以短时间内寻找到合适投资标的，这会造成资金闲置。

理性看待规模

与以往利用绩优基金冲规模有所不同，如今基金公司对规模的态度似乎显得更加理性。华南某公募基金人士表示，基金规模过大，确实会对基金调仓操作造成一定掣肘，尤其当规模超过基金经理能力范围时，有可能带来净值大幅波动，给基金公司带来负面影响。两害相权取其轻，基金公司会选择放弃一些规模，控制过多资金涌入可能产生的风险。

越来越多的投资者似乎也不再一味追捧大规模基金。以招商竞争力混合为例，2月1日的最新限购公告发布前，有不少投资者在该基金的贴吧上呼吁限购，并表示对基金规模迅速增大的担忧。

长江证券表示，限购能够有利于化解基金“船大难掉头”的问题，避免基金经理因流动性放弃一些投资机会，影响收益。

信达澳亚基金经理李淑彦认为，规模增加确实会对业绩造成挑战，但规模其实并无绝对的合适标准，和基金经理投资方法论有关。如果更关注公司基本面和长期发展潜力，规模半径可以拓得更宽；但如果做的是短期行业景气度，就更适合灵活的小规模基金。