游戏传媒的疯狂还在持续……

(资料图片)

自今年年初以来，已经有多只涉及该领域的基金业绩翻倍，在车上的心惊胆战，没在车上的追之莫及。车里车外都不让人安心。

所以有时候，车速太快，也不是个好事情……

那么，借着人工智能东风狂飙的动漫游戏，到底还能不能接着奏乐接着舞？

追，还是不追？这是一个问题。

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想弄清这个问题，我们要先搞清楚动漫游戏作为人工智能衍生出来的分支，为何能够跑赢算力、算法、大模型等众多概念，成为跑得最快的收益方向。

我认为这是政策信号+困境反转+受益人工智能的合力，帮助动漫游戏杀出重围脱颖而出。

政策上，动漫游戏其实一直受到比较严格的监管，尤其是2018年后，对于整个行业的打击是比较大的，再加上游戏版号的审批收紧，叠加疫情因素，导致相关公司股价跌跌不休。

不过这些情况在今年都有了很大改善。

首先是政策上吹暖风，释放了对于动漫游戏产业的积极信号。2022年11月人民网发布观点《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》，2023年2月19日新华社旗下媒体发表文章《别忽视游戏行业的科技价值》。其中都不约而同的将游戏与科技相挂钩，这个想象空间一下子就大了起来，这意味着游戏行业也有可能成为未来的政策扶持方向。

另外一个现象就是，无论是传统大厂还是新锐公司，今年获得版号的概率都在增大。据统计，2022年国内游戏版号的月平均发放数量为66.86个，且只有7个月发布版号审批结果。从2023年开始，游戏版号发放趋向稳定，数量也有所增长。1月份96个、2月份87个、3月份86个，均高于2022年月平均发放数量。

游戏是毒药？这个观念要改改了。

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不过炒作是一时的，终究要靠业绩来说话。

游戏行业的业绩，其实也一直有预期差。

在受到监管和疫情双重利空下，国内游戏厂商选择大批出海，再叠加近年流行的直播、电竞等因素，某些公司过得意外地还不错。

在经过2022年的惨淡之后，今年一季报众多游戏公司的业绩有明显回升。比如游戏公司龙头世纪华通（002602）一季度实现营收入达30.23亿元，环比2022年第四季度增长29.54%；归母净利润达4.33亿元，同比上涨107.53%。

其他公司诸如完美世界（002624）、巨人网络（002558）也都有不错的业绩改善，整个行业的盈利水平在上升已经是既定事实。

我们再看看中证动漫游戏指数，自从2016年发布以来，不断下行，指数成立6年半，最大跌幅达75.46%，下跌的时间长、跌幅深。跌得越狠，反弹就来的越猛。政策的转向，带来了整个行业逻辑的重塑，预期差就产生了。

数据来源：ifind，数据截至2023.5.4

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再有，就是游戏作为人工智能的应用端，真的太合适了。

游戏的沉浸感，chatgpt的降本增效，丰富的互动工具应用落地场景，再加上我国数量庞大的动漫游戏爱好者，未来的市场空间还是值得期待的。别忘了，今年五一出门旅游，挤满了人的不只有自然景点，还有就是全国各地的动漫游戏展。

所以，三重逻辑叠加，动漫游戏的走势，能不刺激吗？动漫游戏玩家追求刺激，行情走势也不遑多让，不得不说还挺合适。

总结来说，动漫游戏这轮上涨是有硬逻辑的，并非无端上涨，不是纯粹的资金接力游戏。北向资金和基金经理在积极进入这个领域，甚至在已经上涨了50%以上之后依然坚决建仓，其实就印证了大逻辑上没毛病，相信人工智能未来的创造力，长期依然看高一线。

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战略上继续看好，但是战术上就要斟酌一下。

想追动漫游戏？先看看性价比吧！

首先从估值上看，以最典型的中证动漫游戏指数为例，当前它的估值分位已经在90%以上，处于历史高位区间。

无论是位置上面临前期高点的压力，还是目前过高的估值分位，现在选择重仓杀入，都是个性价比偏低的行为，基本只能凭信仰和头铁。

不过我们应该认识到，本身行业困境反转迎来新的一波牛市，走势通常都是很凌厉的，而且目前距离2016年的历史高点还有差不多50%以上的空间，能否借助人工智能的高科技赋能，重回高点甚至继续突破，本身是值得期待的。

这一点，我们依然对标新能源车。

新能源车在2020年底结束第一波上涨之后，深度调整了差不多3个月，再次开启一波主升浪，于是众多十倍股开始出现。

数据来源：ifind，数据截至2023.5.4

即使是新能源大牛市，依然会在爬升途中遇到几个月的深度调整。动漫游戏甚至整个人工智能当然也不会例外。

而动漫游戏自年初开始就涨幅就已经突破100%，目前的问题不是涨的太多，而是涨得太快。

所以，动漫游戏的高估值分位，前期过快的涨幅积累了大量获利盘，如果现在介入，差不多也是到了深度调整的时候了。

大多数动漫游戏的公司市值就不大，机构资金进场，过快推升股价并不让人意外，但是这也意味着一旦遇到调整，调整幅度也是非常大的。

所以，如果你不看好动漫游戏，那么不要参与就好了。如果看好的话，可以适当耐心等待倒车接人。

如果实在是耐不住火热的行情，自己本身也很激进，那就逢低分批买入，做一个分仓，然后做好回撤可能达到10%-20%甚至更高的准备就可以。

风浪越大，鱼越贵。动漫游戏，可以“恐高”，但不用悲观。